鷹君家族爭產

 

最近突然想分析PB的model目的想找出被低估而不是低殘的好股票 但仍在努力中....

有一天  有一位朋友想我幫他看看以下的股票

REITs: 2778冠君

酒店: 1270朗廷
地產: 1668百仕達

發現都是PB類股票  以asset為主 例子是REITs, 地產發展, 酒店等
所以我就想再深入少少看看會否從中有所啟示

2778冠君產業信託

首先簡單看過冠君的資料 REITs特性要求派息90% 是收息類的股票 

冠君主攻寫字樓同商場(花旗銀行廣場同朗豪坊) 地段很不錯 [朗豪坊經常人來人往]

朗豪坊辦公樓出租率維持100% 不過要留意香港零售業的情況 處於低迷仍未復甦

在ROA cash flow方面沒有什麼發現 負債比率一直低於50% 比較健康 但流動比率持續下降 要比較小心  最後我覺得REITs 地產 酒店等都要同行比較  發現REITs PB大部分都是小於1 而冠君的PB約0.7 市值很大 約350億

小結:
1.主攻寫字樓及商場物業 good!!
2.改名為花園道三號 改頭換臉 good!
3.零售業差 bad!

4.PB <1 有折讓 good!
5.負債低 good!!
6.流動比率 要留意
7.Cash flow正常

NEWS:

冠君因家族爭產問題 而出售朗豪坊辦公樓  辦公樓可售樓面面積逾70萬平方呎 市場估值有200億以上  出售意向價245億 預期年內完成交易 而股票市值只有353億 這次出售物葉非常優質 可以留意物業售價  是否符合市場預期 買家是誰等.....

[但小心股價已反映了這次交易 7月最高升幅約有33% ] (詳情繼續留意)

一

5/8/2017的跟進

以冠君產業信託開始了我的第一個股票分析
所以就鎖定REITs 比較市值和物業總值之間有什麼關係?


REITs

823 物業總值1759億 市值1409億 PB1.02
2778 物業總值668億 市值349億 PB0.69
778 物業總值363億 市值184億 PB0.75
REITs PB<1 普遍都比較低估 市值低於物業總值


冠君出售朗豪坊辦公樓事緣是鷹君家族爭產 所以要變才出售朗豪坊 估值約84億 物業優質 如果不是家族內訌 不會變賣物業的  今次意向價是245億 目前已有2-3中資有興趣

瑞銀預計 若公司成功以2.8%總資本化比率出售上述物業 並將收益的30%用作派發特別息
即將當於派發每股0.696元特別息 該行認為這因素尚未完全反映於股價當中
但上述預計可能沒有考慮爭旌因素 爭得都是想分資產 想收現金為多

筆者作一個大膽的假設 若果成功以245億出售 扣除負債148億 還剩97億 以58億股基金量計算 約有$1.67特別股息 而且報表內每股基金淨值$8.72

今次交易成功率？ 我認為機率大 只是時間的問題
因為寫字樓增長率放緩 租金又不斷上升 北水資金很充裕  正與中資買家接洽


另外 羅嘉瑞醫生持有朗廷既股份........(待續)


一
24/8/2017的跟進

朗廷 (1270) 其實是鷹君分拆出來的3間酒店
如果朗豪坊成功賣出 資金何去何從 會唔會令朗廷受惠呢? 這個也很難分析
交易快則9月左右有結果 慢則今年年尾 耐心等待和留意

朗廷 跟 冠君 原來是有關係!!

另外跟大家講講 百仕達(1668) 雖然已經跟鷹君家族爭產沒有關係
但百仕達佔80%深圳日訊網絡科技持有眾安保險6.53%的股權
是眾安保險的影子股 當中百仕達的實際控制人歐亞平目前是眾安保險的董事長
跟三馬也有關係 (馬云 馬化騰 馬明哲) 傳閒預計將在今年內在香港上市
所以要密切留意!!!!

最後今次股票分析主要是家族爭產有關 所以名為鷹君家族爭產